全球传动科技(TBI)逾5成营收来自大陆市场,受产业景气降温影响,去年Q4营收跟着转淡,法人认为,全球传动今年直线导轨、滚珠丝杆订单估都较去年下滑,不过随着产线忙碌状态缓解、滚珠花键与微型直线导轨专用设备开出、公司可更聚焦利基型产品,而单轴机器人也会是今年推广重点,公司期望透过提升新产品比重,维持今年营收平稳或小幅成长,不过因产业展望保守,导轨等报价恐较去年修正,法人认为,今年获利要成长难度较高。
全球传动科技为2018年Q3滚珠丝杆占营收58%、直线导轨36%、滚珠花键5%,其它1%;在市场分布上,大陆52%、台湾28%、其他亚洲市场11%、欧洲7%,其它外销市场1%。产品主要应用于自动化工业、半导体、产业级机械、医疗级工业、太阳能设备、工具机机械、停车场设备与机器人领域。

受中国景气降温,加上中美贸易战干扰,全球传动观察,去年Q3下旬大陆市场拉货已开始放缓,而公司也预期,去年Q4营运将偏谨慎,法人指出,全球传动去年营收高峰应落在Q2,而去年Q3营收虽仍维持相对高档,但已较去年Q2下滑,预期去年Q4营收则还会较Q3小降。

2018年因有缺货题材持续延烧,传动组件厂去年上半年出货普遍强劲,订单能见度更拉长到6~9个月,不过随着产业景气降温、且客户库存水位普遍拉高,目前订单能见度已回到正常一季左右水平,法人认为,今年占全球传动逾9成营收的直线导轨、滚珠丝杆订单恐较去年下滑,报价也将有下修的空间。

不过全球传动认为,今年营收仍有机会与去年相当或甚至小幅成长,而成长动能则来自滚珠花键、单轴机器人与微型导轨等新产品订单成长;而全球传动目前新产品约占营收6%,法人认为,若全球传动今年营收要持稳,新产品比重可能要拉升到1~2成。

全球传动去年因直线导轨、滚珠丝杆标准型产品订单火热,产线相当忙碌,以致挤压滚珠花键产品接单动能,且因产能限制,过去滚珠花键等产品也主要销售直接客户,不过今年随着产线回复正常状态,加上专用设备开出,全球传动今年将更积极与经销商合作,扩大产品营收比重;另外,全球传动也已完成微型导轨的专用设备,今年也将展开销售。

单轴机器人也是全球传动今年推广的重点,过去因公司并无供应单轴机器人,经销商往往向全球传动进了直线导轨、滚珠丝杆,还要向其他供货商采购单轴机器人,现在则可完全由全球传动完整供应,全球传动认为,此部分需求应该不差。

全球传动去(2018)年前11月合并营收为32.04亿元,法人推估,全球传动2018年合并营收年增幅可达25~30%;全球传动2018年前3季EPS则为6.05元,法人以稀释股本估算,认为2018年EPS将可突破7元;展望今年,法人认为,全球传动营收可拚持稳,不过在毛利率与获利表现方面,则估较难维持去年水平。